政府公布32万亿卢比的借款计划

伊斯兰堡:

印度政府周二宣布，本财政年度将需要32万亿卢比的贷款，包括来自外国银行和双边贷款机构的展期贷款。该计划能否成功，取决于国际货币基金组织(IMF)能否及时批准该计划，以及中国能否继续提供资金支持。

巴基斯坦财政部公布了2024-25财年的年度借款计划，显示巴基斯坦再次严重依赖到期债务的展期，这一策略加深了该国的债务负担。据财政部称，巴基斯坦将需要8.5万亿卢比来填补预算赤字，另外还需要23.4万亿卢比来偿还到期债务。

年度借款计划概述了政府满足其总融资需求(GFN)的战略，其中包括财政赤字和债务到期。债务管理处编制了年度借款计划。

联邦政府总共32万亿卢比的债务要求不包括巴基斯坦国家银行(SBP)履行其义务所需的2.6万亿卢比。央行还必须偿还欠阿拉伯联合酋长国的37亿美元债务、欠中国的42亿美元贸易融资，以及欠国际货币基金组织的9亿美元到期债务，这些债务总计2.6万亿卢比。

历届政府都倾向于对到期债务进行展期，这不仅增加了利息支付成本，还导致年度总融资需求总体上升。在2024-25财年，估计总融资需求为32万亿卢比，相当于GDP的26%，不包括与央行相关的义务。对于巴基斯坦这样的国家来说，总融资需求超过GDP的15%被认为是难以控制的。

财政部的借款计划在很大程度上取决于能否及时批准国际货币基金组织的救助计划，以及中国是否愿意展期近79亿美元的债务，其中包括40亿美元的现金存款和39亿美元的外国商业贷款。

财政部长穆罕默德·奥朗泽布曾声称，国际货币基金组织将在8月底前批准巴基斯坦70亿美元的救助计划。然而，截至8月30日的IMF会议日程还不包括巴基斯坦，这让这位部长的信誉岌岌可危。

年度借款计划显示，预算赤字融资需要8.5万亿卢比，其中92%预计将来自国内来源。只有8%的预算融资，即6660亿卢比将来自外国贷款，与历史上20%的外国贷款比例相比大幅下降。

印度政府在确保及时展期外国贷款方面面临挑战，尤其是在该国努力修复与中国的经济关系之际。北京提供了40亿美元的现金存款，39亿美元的外国商业贷款和42亿美元的贸易融资安排，所有这些都将在本财政年度到期。确保及时展期将是这位财政部长面临的重大挑战。

据报道，“政府的目标是为外国商业银行贷款再融资，总额约为39亿美元”。

此外，财政部计划再发行12亿美元的新商业债券。然而，进展仅限于三家外资银行初步表达了兴趣，由于成本高昂，没有签署新的交易。

政府计划将来自中国的40亿美元双边存款和来自沙特阿拉伯的50亿美元双边存款展期，但没有提及阿联酋的债务，这些债务列在央行的资产负债表上。

政府还打算通过在中国资本市场发行熊猫债券和国际市场发行绿色债券筹集约10亿美元。联合财务顾问包括国家开发银行、中国国际金融公司、哈比卜银行和花旗银行。

计划发行规模为3亿美元的熊猫债券，并通过全球绿色债券募集7亿美元。

财政部还计划从亚洲开发银行(ADB)获得总计8亿美元的三笔预算支持贷款。亚行2025年的主要多边贷款包括4亿美元的气候和抗灾能力增强计划、1亿美元的妇女普惠金融和3亿美元的国内资源动员。

债务办公室警告说，由于国内和国际宏观经济状况以及债务市场动态，32万亿卢比的借款计划可能会发生变化。

政府计划在本财政年度通过国库券实施零净发行，通过长期政府证券，如巴基斯坦投资债券和政府Ijara Sukuk，为到期贷款再融资。为了管理浮动利率债务风险，政府旨在根据中期债务战略目标增加固定利率债务证券的发行。

印度政府周二宣布，本财政年度将需要32万亿卢比的贷款，包括来自外国银行和双边贷款机构的展期贷款。该计划能否成功，取决于国际货币基金组织(IMF)能否及时批准该计划，以及中国能否继续提供资金支持。

巴基斯坦财政部公布了2024-25财年的年度借款计划，显示巴基斯坦再次严重依赖到期债务的展期，这一策略加深了该国的债务负担。据财政部称，巴基斯坦将需要8.5万亿卢比来填补预算赤字，另外还需要23.4万亿卢比来偿还到期债务。

年度借款计划概述了政府满足其总融资需求(GFN)的战略，其中包括财政赤字和债务到期。债务管理处编制了年度借款计划。

联邦政府总共32万亿卢比的债务要求不包括巴基斯坦国家银行(SBP)履行其义务所需的2.6万亿卢比。央行还必须偿还欠阿拉伯联合酋长国的37亿美元债务、欠中国的42亿美元贸易融资，以及欠国际货币基金组织的9亿美元到期债务，这些债务总计2.6万亿卢比。

历届政府都倾向于对到期债务进行展期，这不仅增加了利息支付成本，还导致年度总融资需求总体上升。在2024-25财年，估计总融资需求为32万亿卢比，相当于GDP的26%，不包括与央行相关的义务。对于巴基斯坦这样的国家来说，总融资需求超过GDP的15%被认为是难以控制的。

财政部的借款计划在很大程度上取决于能否及时批准国际货币基金组织的救助计划，以及中国是否愿意展期近79亿美元的债务，其中包括40亿美元的现金存款和39亿美元的外国商业贷款。

财政部长穆罕默德·奥朗泽布曾声称，国际货币基金组织将在8月底前批准巴基斯坦70亿美元的救助计划。然而，截至8月30日的IMF会议日程还不包括巴基斯坦，这让这位部长的信誉岌岌可危。

年度借款计划显示，预算赤字融资需要8.5万亿卢比，其中92%预计将来自国内来源。只有8%的预算融资，即6660亿卢比将来自外国贷款，与历史上20%的外国贷款比例相比大幅下降。

印度政府在确保及时展期外国贷款方面面临挑战，尤其是在该国努力修复与中国的经济关系之际。北京提供了40亿美元的现金存款，39亿美元的外国商业贷款和42亿美元的贸易融资安排，所有这些都将在本财政年度到期。确保及时展期将是这位财政部长面临的重大挑战。

据报道，“政府的目标是为外国商业银行贷款再融资，总额约为39亿美元”。

此外，财政部计划再发行12亿美元的新商业债券。然而，进展仅限于三家外资银行初步表达了兴趣，由于成本高昂，没有签署新的交易。

政府计划将来自中国的40亿美元双边存款和来自沙特阿拉伯的50亿美元双边存款展期，但没有提及阿联酋的债务，这些债务列在央行的资产负债表上。

政府还打算通过在中国资本市场发行熊猫债券和国际市场发行绿色债券筹集约10亿美元。联合财务顾问包括国家开发银行、中国国际金融公司、哈比卜银行和花旗银行。

计划发行规模为3亿美元的熊猫债券，并通过全球绿色债券募集7亿美元。

财政部还计划从亚洲开发银行(ADB)获得总计8亿美元的三笔预算支持贷款。亚行2025年的主要多边贷款包括4亿美元的气候和抗灾能力增强计划、1亿美元的妇女普惠金融和3亿美元的国内资源动员。

债务办公室警告说，由于国内和国际宏观经济状况以及债务市场动态，32万亿卢比的借款计划可能会发生变化。

政府计划在本财政年度通过国库券实施零净发行，通过长期政府证券，如巴基斯坦投资债券和政府Ijara Sukuk，为到期贷款再融资。为了管理浮动利率债务风险，政府旨在根据中期债务战略目标增加固定利率债务证券的发行。